今年的电影市场
随着国内疫情的控制，电影票房在2021大年初一刷新纪录。随后的春节档更是一骑绝尘，打破单日票房纪录和春节档票房纪录。据《2021春节档市场数据洞察报告》显示，除了78.22亿的总票房成绩比2019年增长32.5%，2021春节档还以160万的观影总人次刷新了纪录。其中，贾玲的《嗨，妈妈》单部电影现已收入超过54亿元，彻底引爆2月电影市场。火热的电影市场让影视行业重新回到了人们的认识中。
在很多人眼里，人们认为影视行业是一个很赚钱的行业。那么真正的影视行业是好行业吗，值得长期投资吗？我认为影视行业是巨头的好行业，不是普通影视公司的好行业，99%的企业和个人投资者都不值得长期投资。为什么这么说？
第一，影视行业是一个高积压、高应收的行业。企业的大量资金被存货和预付款占用。最可怕的是，电视剧和电影可能会遭遇各种黑天鹅，无法播出或上映。比如前几年很多影视剧因为韩国的主演而无法上映。近年来，许多大型电影或电视剧因为艺术家的问题而无法上映。比如《手机2》《情人2》《巴青的故事》《新鬼女的鬼故事》因为主演的原因无法上映，导致影视公司现金流压力巨大，很多因为国家政策的调整而无法上映，比如很多古装剧和一些特别的电影。所以很多上市影视公司的现金流常年小于净利润甚至为负。比如大家熟知的光线传媒、华谊兄弟、欢瑞世纪、唐德影视，常年为负，现金流极其紧张。华谊兄弟正在努力偿还公司贷款，接近流动性问题。控股股东甚至把能抵押的东西都抵押了，把能卖的东西都卖了。像慈文传媒、唐德影视、华策影视，为了缓解资金问题，都把自己卖给了SASAC。可见，影视行业并不是一个好做的行业。以下是很多影视公司的控股股东为了解决资金问题而抵押股份的情况。
第二，影视行业是一个高度不确定的行业。对于电影来说，市场份额越来越向大片集中，投入需要越来越高。如果有几部大制作，公司可能会陷入巨额亏损。比如今年5月1日上映的《三国志》，制作成本3亿，票房不到1000万。去年拯救的7.8亿大制作还不如制作贵，主控失血。就连号称爆款制作机器的北京文化，近几年也在《狼性勇士2》《求生不得》《流浪地球》《我的人民我的家园》等票房榜上名列前茅，但盈利情况实在堪忧。早年勉强盈利，2019年还不够一次性亏损22.8亿。即使在《我的人民我的家园》2020年爆款盈利的情况下，依然巨亏7.8亿，而且最近被上了“st”还有《一代宗师联盟》《钢铁侠3》《杜拉拉升职记》等爆款的印记传媒，连续亏损被摘牌，足以看出影视股背后的不确定性有多高。
第三，影视行业商誉极高，商誉减值导致投资人踩雷。
知名影视公司万达院线的口碑最高时高达13495438+000万元。由于被收购子公司业绩不达标，2019、2020年连续巨额商誉减值59亿、40亿，震惊市场。2020年文投控股也计提了20多亿的商誉减值。捷成股份和华策影视在2019年度也分别计提了22亿和8.4亿的商誉减值。华谊兄弟2017-2019也计提了29亿商誉减值。近年来因商誉减值而巨亏的影视公司数不胜数，让无数投资机构和个人投资者损失惨重，导致投资者不敢轻易碰影视股。
第四，影视公司一直光鲜亮丽，很难真正赚钱。与好莱坞相比，中国的影视产业起步晚了近百年。一开始就与国际接轨，会造成某些方面的水土不服。比如我们的票房比不上美国，但是明星工资和美国差不多。相比影视公司，明星工资天价。上述分析师表示，“按照目前行业的价格，一对一线明星夫妻可以轻松做到年薪2亿元以上。”也就是说，影视公司近70%的净利润无法与其明星薪酬相抗衡，赚钱能力堪忧。比如某影视公司2020年和2019年的利润对比，近八成的电影片酬还不如她的一部作品。
因为流量明星价格高，一个影视公司制作一部作品的资金有限，很多作品在制作过程中没有资金投入就被市场抛弃了。在这样的恶性循环中，影视公司更没有能力创作出优秀的作品，盈利能力也在下降。
基于以上原因，影视行业的长期投资是极其困难的，需要投资人练就火眼金睛，更多的只是一个短期游戏。
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