简述可持续增长率的定义及假设条件

简述可持续增长率的定义及假设条件如下：

定义：可持续增长率是指企业不增发新股或回购股票，并且不改变经营效率（不改变营业净利率和资产周转率）和财务政策（不改变权益乘数和利润留存率）时，这个时候企业在下期销售中所能达到的一个增长率。

假设条件：

1、公司营业净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务增加的利息。

2、公司总资产周转率将维持当前水平。

3、公司目前的资本结构是目标资本结构，并且打算继续维持下去。

4、公司目前的利润留存率是目标利润留存率，并且打算继续维持下去。

5、不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购）。

实际增长率的影响：

实际增长率大于可持续增长率意味着企业现金短缺。处于初创期和成熟期的企业最容易发生现金短缺。如果管理者认为，企业的增长速度超过可持续增长率只是短期状况，不久，随着企业逐步进入成熟阶段，企业的增长率将会降下来。

从财务角度看，这种短缺问题最简单的解决办法是增加负债，当企业在不久的将来增长率下降时，用多余现金还掉借款，就会自动平衡。