巴菲特贷款
巴菲特所说的贴现现金流公式是什么计算的？
巴菲特所说的贴现现金流公式是自由现金流=净收入+折旧-资本支出.
折旧是现金的来源，作为初学者可能的确不太反应的过来，举个例子：假设你开了个小工厂花10万买了个机器，这个机器以10年摊销，这样每年可摊10000
由于利润=销售收入-销售成本-各种费用-税，这里的各种费用就包含了折旧，这时你就会发现，在以后10年中，每一年你的利润表上都会多这10000的费用，而这10000却不用你支付，这样每年你都能“节约”10000，在会计上这样做的意义就是每年“节约”而积累的折旧可以将来用来进行机器更新，这不就是每年都有10000现金进帐吗，至于将来是不是真的用于机器更新那就是另一回事了
＜巴菲特全部理念－－铁东方笔记＞。｛每股将来内在价值的计算公式：（每股未来现金流的贴现值）（安全市盈率）。｝心态简单－－目标明确、坚持不懈。成功者必须孤独。不能理解不要做。正确方法重复使用，不学新的。品牌初选－－时间是品牌公司的朋友，却是平庸公司的敌人。10年以上你不看股市，却能放心持有的股票打折，可能是好公司。价格低不如公司好，别理烂公司。有经济特许权公司的产品服务，是指人们所需、无可替代、不怕竞争。有10年以上的持续竞争优势的公司是好公司。不需要怎么管理就能规模扩张、挣很多钱的行业是好行业。成长性一分为二看，有时公司大量投资却没有价值回报就是烂公司。价值回报－－估值越保守越可靠，一鸟在手胜过二鸟在林，对未来不加乐观预测。内在价值的实质：优秀公司保守估计以后可能产生的现金流量的贴现值。每股将来内在价值的计算公式：（每股未来现金流的贴现值）（安全市盈率）。｛注：看不懂什么叫贴现值和贴现率，建议你粗粗用(1+利率)的N次方除作为贴现率。每股未来现金流的贴现值的简化公式＝（每股未来现金流）/(1+利率)的N次方.真实的贴现值的复杂公式，请翻高等数学的教科书，我这里不想多说。安全市盈率：考虑到贴现率至少要大于长期国债利率，安全市盈率一般为10－15。利率：你国家的长期国债利率，平均长期国债年利率。N：就是未来若干年，你自己看呢，你拿来用的未来现金流是几年后的现金流，那么N就是多少了。例如600351亚宝，你估计它在3年后即09年，它每股现金流为0.6元，N年＝3，我国平均长期国债年利率为4.2%，每股3年后现金流的贴现值＝每股未来现金流/(1+利率)的N次方＝（0.6元）/（1＋4.2%）的3次方＝0.531元。600351的三年后的内在价值＝（每股未来现金流的贴现值）（安全市盈率）＝0.531（10-15，取12）＝6.37元。600351亚宝现价才4.41元，比它三年后的内在价值6.37元低44%，说明它三年内至少有44%上涨空间，现在可以买入，嘻嘻。｝市价反应－－这句很重要：世界200年股市证明：通货膨胀末期公司盈利多而股市投资看坏，通货紧缩末期公司盈利少而股市投资看好，等于说在通缩末期的高市盈率进场、而在通胀末期的低市盈率出局是最好的投资方法。中国股市13年也证明了这条铁律。等于说，在预计是最后一次减利率之后和第一次加利率之前的时间段，炒家入场;在预计是最后一次加利率之后和第一次减利率之前的时间段，炒家退场。股市极端非理性行为是等周期爆发的，贪婪和恐惧在其中害了一些股民。市场经常合理却有时错得很厉害，耐心等待偶尔利用一下吧，那就发财了。市场现价对将来的内在价值，有2种反应，有过度反应（透支）和反应不足（廉价）。千万记住：未来价值上低吸高抛，不要预测价值之外的市场走向。跟羊行为与狼性发挥：跟随价值趋势的羊群，做一只披着羊皮的狼，到了过度反应，你应该就准时地变成一只狼，这样你就对了。市场先生是你的仆人，不是你的向导。世界上最可笑的买入动机是：它的股价过去一直在上升。世界上最聪明的买入动机是：它的股价刚刚在重大错误中转折过来。耐心买入－－坏股票，是好公司的股价过高；好股票，是好公司的股价打折。烂公司不要理它。风险越低，报酬就会越高。极其耐心等待安全边际出现。(例子：巴菲特在投资迪斯尼股票之前跟踪关注了20多年，在投资可口可乐股票之前跟踪关注了40多年。)应用安全边际原则，一般机会只有二种：1.是在优秀公司被暂时的巨大问题所困；2是市场过度下跌错杀了优秀公司股价。这句很重要：人越少，钓大鱼的可能性越大；当优秀公司他们要手术治疗时，我们不能永远抱有成见，要及时关注治疗进展，不然会错过大好投资机会。(例子：巴菲特在投资美国运通信用卡公司时，这家高品质的公司正被致命损失的被骗丑闻笼罩；巴菲特在投资富国银行公司时，这家银行的房地产借贷业务几乎到拖跨整个银行的地步。)集中投资－－为什么要全部买下包含不会下蛋的母鸡呢，只要那几只最会下蛋的母鸡，就够了。长期持有－－不到过度反应的上涨，++安稳地坐下来吧。复利让投资者用++比用脑袋挣得钱多啊。关健在于公司经营有没有持续稳定的项目回报，让股民放心。最喜欢持有一只股的时间期限是永远，可是全世界不多见，最多20家公司，美国10家。（在美国巴哥眼里，中国有一家，贵州茅台？）
读《巴菲特给儿女们的人生忠告》，为什么没有早点知道？
这本书的作者由范毅然编著。里面讲述了，人的一生活着，快乐最重要，亿万财富不会给人能力成长，反而会消磨你的++和理想。
从一定意义上讲，金钱只是一串无意义的数字，只有拥有乐观、自信、勇敢、勤于思考的性格才能收获快乐而丰富的人生。
一：做独一无二的自己
忠告1.你的人生由你打造
（1）只有过上你自己喜欢的人生，你才能创造性地把它做好，你的主动性会不知不觉地发挥出来，你会享受自己的人生旅途。
（2）真正的爱，不是约束，不是占有，而是让对方过得更好。
（3）父母教育孩子的时候最喜欢挂在嘴边的一句话就是：“这是为你好。”殊不知，真正地为子女好，就是给他们选择的自由。
忠告2.兴趣是最好的老师
（1）抛开其他因素，如果你单纯缘于高兴而做一项工作，那么这就是你应该做的工作，你会学到很多东西。工作起来也会觉得有无穷的乐趣。
（2）爱因斯坦有句名言：“兴趣是最好的老师。”古人亦云：“知之者不如好之者，好知者不如乐之者。”
（3）从事我们真正感兴趣的事情，是我们人生的开始。
忠告3.崇尚工作而非报酬
（1）巴菲特家族独有的价值观——崇尚工作而非报酬。
崇尚工作报酬而非工作本身所带来的一个问题就是，报酬随时有可能被人夺走。
（2）大凡有所成就的人，都不把薪水作为主要目的，而是把工作当作自身进步的阶梯。
（3）生命本很短暂，我们工作、奋斗正是为了实现自我价值，能够我把自己的才华淋漓尽致地发挥出来。
二：独立是成长的最高境界
忠告4.父母不能保护你一辈子
（1）父母需要放手让孩子自己做主，不管这些做法多么稀奇古怪不可思议，要让孩子亲手执行决定的过程，让孩子在实践中成长。
（2）培养孩子的独立能力，不是家长单方面的教育过程，而是与孩子互动的过程。
（3）凡是儿童自己能做的事，应该让他自己做，凡是儿童自己能想的，应该让他自己想。
忠告5.独立思考，不让习惯左右你
（1）习惯就是力量。无所畏惧和创新是所有开拓者的***同特征。
（2）相信自己的观点，独立思考，有勇气涉足尚无人迹的荒野，也敢于成为第一个吃螃蟹的人。
（3）想要获得最大的成功，就不要给自己的人生设限，画地为牢的做法只会圈住自己，阻碍自己发挥出最大的潜能。
忠告6独立后才能走得更远
（1）投资失败一定源于思想层面的深深领悟。
（2）风险与机遇并存。
（3）做一个决定的时候，真正可能依靠的只有自己，必须通过自己的思考去完美解决问题。
三：机遇总是青睐有准备的人
忠告7.以兴趣为选择行业的基点
（1）兴趣成就成功。职业和生活分离的时候正在过去，人们越来越倾向于将自己的个人生活与事业融合在一起。
（2）兴趣是职业生涯选择的重要依据。兴趣是最好的老师，是一种强大的精神力量。
兴趣是保证职业稳定、职场成功的重要因素。一个人如果能根据自己的爱好去选择职业，他的主动性将会得到充分发挥。成功需要全力以赴，全力以赴需要你对它有极大的热情与兴趣。以此对抗因为不喜欢而不能坚持的风险。
忠告8.单纯靠运气的人往往一无所获
（1）世界上没有不付出耕耘就可以收获的事情，要实现心中的梦想，就要时时夯实奋斗的足迹。
（2）人生创业，创富和成功，当然需要一些运气，但运气不是创富的唯一和首要条件。
忠告9.天使蕴藏于细节之中
（1）养成注重工作细节的习惯，不仅可以让我们脚踏实地地做事，还能够培养工作中的责任感。
（2）天下大事，必作于细。工作中的细节看上去这等不引人注意，却恰恰是一个人工作态度的最好证明。
（3）从某种意义上讲，细节是对一个人综合素质最真实的考察，也是区别于他人的特点。
（4）世界上所有的人与事，最怕“认真”二字。能成功者，他们从不认为自己所做的事是简单的小事。
四：储存知识就是储存黄金
忠告1.不懂的时候“查一查”
（1）人们解决世上所有的问题，是用大亨、能力和智慧，而智慧则来源于日常知识的积累。
忠告2.不断学习，查漏补缺
（1）学习无非有两个目的：一个是提升自己的优势，让自己的优势更加明显。另一个是弥补自己的劣势，让自己和别人的差距变得更小。
（2）人的成长过程，就是一个不断发展自我，充实自我的过程。
忠告3.知识是用来使用而不是炫耀的
（1）人的一生中能够自立根基的事不外乎两件：一件是做人，一件是做事。
（2）高调做事是一种境界，是做事的尺度。高高做事不仅可以激发人的志气和潜能，而且可以提升做事的品质和层次。
五：找到一群值得信赖的朋友
忠告4.友情是生活必不可缺的调味品
生活中，如果想获得美好的友谊，就要常做“赠人玫瑰，手留余香”的事情。
忠告5.取人之长，补己之短
（1）任何一位卷入复杂工作的人都需要同事。
（2）成年人的世界中，流传着一个不成文的定律；你周围6个人的价值的平均水平，就是你的价值。
（3）一个人大部分的成就是总是蒙他人之赐、借他人之力，保持周围2人的高水平，就是保持自己的高水平。
忠告6.有的时候要会说“不”
大部分人都认为拒绝是一种迫不得已的选择，实际上，拒绝更是一种主动的选择。
六：时间是最昂贵的稀有商品
忠告7.管理不好时间的人将一事无成
如果想获得财富，就必须投资于比金钱更有价值的东西，那就是时间。
忠告8.零星的时间同样由分秒构成
（1）“毫不迟疑，马上开始”，这是一个成功者应该有的座右铭。
（2）时间往往不是一小时一小时浪费掉的，而是一分钟一分钟悄悄溜走的。
（3）人类对时间的意识和控制，随着社会的进步而逐渐加强。
（4）对现代科学来说，“争分夺秒”已经不够了。
（5）古往今来，一切有成就的学问家都是善于利用零碎时间的。
七：不要忽略细节的力量
忠告1.微笑是一种微妙的砝码
面带微笑的人，他的敌人一定不会太多。
忠告2.抱怨只会让事情越来越糟
抱怨的人很少积极想办法去解决问题，不认为主动独立完成工作是自己的责任。
八：暴风雨才能使树木深深扎根
忠告3.挫折只会磨砺勇者的心
（1）挫折只是成功前的甜点，只会让人越挫越勇。
（2）心向着太阳，就能开花。
忠告4.暴风雨后的彩虹最绚丽
（1）人生布满了荆棘，我们知道的唯一办法是从那些荆棘上面迅速踏过。
（2）“吃一堑，长一智”，人不能总停留在原地，而是要努力向前，那些带给你磨难的人正是你成长的客观条件。
忠告5.跌倒是学会走路前的必修课
生命是一次次的蜕变。唯有经历各种各样的苦难，才能拓展生命的宽度。
九：信任和包容是对孪生兄弟
忠告6.想要成功，先要学会信任
（1）人之所以会成功，是因为有他人的帮助。
（2）好的人际关系，来自于用善待他人的方式，赢得别人的信任和喜爱。
忠告7.站在对方的立场上看问题
换位思考是建立良好人际关系的一个重要原则。
忠告8.不要揪住别人的错误不放
（1）莎士比亚说，不要因为你的敌人燃起一把火，你就把自己烧死。
（2）宽容是人生存的智慧、生活的艺术，是看懂了社会人生以后所获得的那份从容、自信和超然。
（3）学会宽容是一个人成熟的标志。
十：管理的最高境界是管理自己
忠告1.事必躬亲的优与劣
领导者应将主要精力集中在统筹全局上，应该以结果为导向，而不是浪费自己的精力去做一些没有长远价值的事。
忠告2.疑人不用，用人不疑
当一位领导懂得充分信任自己的下属时，下属们做起工作来就能最大限度地发挥自己的能力。
忠告3.给予你的团队最大的自由
人们都喜欢完成工作的过程不受他人强制的感觉。
十一：培养高效完成任务的习惯
忠告4.拒绝拖延，果断的人才能把握住机会
成功人的人能迅速地做出决定，并用不会经常变更。
忠告5.与其勤奋工作，不如高效率工作
对于一个渴望成功的人，提高工作效率是通往成功的捷径。
忠告6.建立积极主动的工作态度
（1）主动工作是在没有人要求你、强加于你的情况下，而你却能自觉而出色地做好自己的事情。
（2）成功是一种积累，无论何种行业。
（3）成功的机会是不会白白降临的，只有积极主动工作的员工才有获得更多好机会的可能。
十二：浅薄无知比自卑更可怕
忠告7.拒绝浮躁，做职场中的“大笨象”
（1）只有脚踏实地人才会让别人有安全感，也愿意将更多的责任赋予你。
（2）人要想实现自己的梦想，就必须调整好自己的心态，打消投机取七的念头。
忠告8.眼睛总看着天的人一无所成
（1）大凡世界上能做大事的人，都能把小事做细、做好。
（2）做好了每件小理，逐渐积累，就会发生质变，小事就会变成大事。
（3）从普通中显示特殊，从平凡中显示伟大，这才是做人做事之道。
忠告9.稳中求生，稳中求胜
遇事保持从容镇定，即使是杂乱如缠在一起的丝线，最后也会理出头绪。
十三：拒绝为不良消费习惯埋单
忠告1.攀比是一种毒药
（1）我们努力工作，快乐生活，过属于自己那个层次的生活，这就是一种幸福。
（2）人世间没有永远的赢家，也没有绝对的输家。
忠告2.辛苦得来的果实，不要一口气把它吃完
（1）人是感性的，花钱更是冲动的。
（2）由俭入奢易，由奢入俭难。养成攒钱的习惯。
（3）节约是一种生产力。节约是穷人的财富，富人的智慧。
忠告3.别混淆了“需要”和“想要”的关系
（1）习惯的力量是非常惊人的，在习惯面前，理性往往不堪一击。
（2）不乱花钱，是个人投资的第一步。
（3）现在节约下来的每一元钱，都是筑造财富大楼的一块基石。
十四：别依靠预支来生活
忠告4.依赖信用卡是种病
年轻人要远离信用卡
忠告5.借钱生钱不可信
（1）即使在只有1美元的时候，也不要去借钱。
（2）无论何时都不要动借账的念头。
忠告6.在自己能力范围内生活
（1）别过早贪图奢侈的生活。
（2）债务支出不能超过每月可自由支配金额的50%。
（3）一时一日的“潇洒”消费并不是明智之举，量入为出，合理消费才是平稳生活之道。
以上***勉。
巴菲特谈信用卡消费：利息太高，应该把信用卡的债务全还掉
北京时间5月3日凌晨，全球投资圈都在期待的2020年巴菲特股东大会正式召开。受到新冠肺炎疫情的影响，这次股东大会首次以在线直播的形式召开，伯克希尔·哈撒韦公司董事长兼CEO沃伦·巴菲特及公司非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔***同出席，回答股东提交的问题。
有投资者提问，关于信用卡这个行业，这么多年信用卡收的利率越来越高，但目前政府的利率又这么低，从这个角度来讲，信用卡公司将来会不会降低它们的利息呢？
巴菲特对此表示，这些都会影响到伯克希尔·哈撒韦公司购买的银行股票，包括美国运通，当然对信用卡公司来讲，这也是一个竞争，因为这方面亏损的可能性会降低。
“对于这些信用卡，我们伯克希尔本身的兴趣并不是太大，但是我们知道，使用信用卡，可以把它做可以使用的另外一个来源。”巴菲特举例说，“有一位女士到我这边，她有了一定的钱，并不是有很多的钱，她说我拿这些钱要怎么办？我说还你的信用卡。她欠了某一个数目，我不知道她欠了多少钱的利息，银行收18%，我都不知道怎么能够有18%的利息，我都没有这么高的收益。如果我有任何钱，我都会保持任何信用卡的债务，我会把它马上付清，因为利率这么高。之后，她谈到她的女儿，她有一千或者两千美元，这一两千美元我怎么做？我跟她说我说让她把钱借给你，如果你愿意多付8%的利率给银行信用卡的债务，你干嘛不把这个利息付给你女儿。？”
“我鼓励所有人，如果你有钱，把信用卡的债务降下来，即便是12%，也不应该付给信用卡公司，把信用卡的债务完全还掉。有的人希望建立自己的信用，愿意不断地付信用卡的利息。”巴菲特说。
格雷格·阿贝尔称：“我有三个小孩，他们用信用卡很小心。很多人用很多信用卡，尤其进入电子世界、网上商务，他们都使用信用卡付钱，因为你现在必须使用信用卡做交易才行。风险增加了，但对很多人来讲，这是很方便的事情。”
不过，巴菲特补充说：“我会有困难，如果我借钱付了12%的利息，我觉得这不是一件好事，就是伯克希尔也不会付这么多。”
沃伦·巴菲特|成功的10/10/10法则
每个人的一生都充满了选择，做决策并不容易，但是每个人都需要面对。
一个人的成功与否有时候往往取决于一个决定，而那些超级大亨们更经常面临严峻的决策场景。因此，像沃伦巴菲特这样的传奇投资者在面对选择时，会使用系统化的方式来做决策。
决策过程中，有几个因素会对我们的决策结果产生负面影响。这包括我们过往的经历，认知偏见等等。
如果在一个紧张的环境中聚集了所有这些因素，那就容易在潜意识下做出错误的决定。
传奇股神巴菲特，有个著名的10/10/10法则，可以帮我们用长远的目光做出明智的选择。
这个法则非常简单，你只需要记住这三个问题：
听上去有点机械单调，但是理性的思维就是如此——让自己认真地回答这3个问题，再做出合理明智的决定，才是自我完善的好方法。
我应用10/10/10法则决定是否使用信用卡：
1.10分钟后，我会怎么看这个决定？
爽！我不想因为一次购物约束我的周末，也不想一生都数着手里的钱过日子。
2.10个月后，我会怎么看这个决定？
如果那时候我有一份收入不错的工作，我就能开心地过周末了。但是10个月后没有找到工作或者薪水一般般，我将烦恼如何偿还这笔债务。
3.10年后，我会怎么看这个决定？
无论怎么选择，那时候的我都应该有一份工作。但是，如果我短期内的薪水一直一般，我的信用卡债务会像滚雪球般增多，几年后我可能会后悔拖欠债务。
因此，我持续一段时间过着比较节俭的生活，这样我也不用负债。而我也很庆幸在工作寒冬之际攒了一笔额外的现金用以缓冲，以防丢了工作。
我们的大脑直觉地倾向于偏爱短期的快乐，然而作为理性的人，需要为了长远的幸福满足感做出明智的选择。
正如Dr.StephenCovey所说的，「Happinesscanbedefinedasthefruitofthedesireandabilitytosacrificewhatwewantnowforwhatwewanteventually.」
巴菲特的这个方法比较符合这个思路，并且最大的好处是容易执行。所以当你下次需要决策时，尝试用长远的眼光来考虑，你将会明白不同选择的差异。
极小光，每天导读一篇优秀英文博文。
巴菲特信用卡的介绍就聊到这里吧。